纽约证交所对美国国外公司上市的条件要求严格，其首要条件包括：
社会大众持有的股票数目不少于250万股，股东人数不少于5000名，股票市值不少于1亿美元。除此之外，公司还需满足财务方面的要求，如在最近三个财政年度里接连盈余，且最终一年的盈余不少于250万美元，前两年每年不少于200万美元，或者最终一年不少于450万美元，三年累计不少于650万美元。公司的有形资产净值不少于1亿美元。
纽约证交所还对公司的办理和操作方面有多项要求。其他相关要素，如公司所属行业的相对稳定性、公司在行业中的位置、公司产品的市场状况、公司的前景以及公众对公司股票的兴趣等，也是考虑的重要因素。
相较之下，美国证交所的上市条件较为宽松。公司至少需要有500,000股的股数在市面上为大众所拥有，市值至少要在美金3,000,000元以上，最少要有800名的股东（每名股东需持有100股以上），并且上个会计年度需要有最低750,000美元的税前所得。
NASDAQ的上市条件更加多样化。除了基本的财务状况要求如净资产额、市值和税前所得等，公司还需要满足一些特定规范，如必须有三位以上的“市场促成者”参与。对于非美国公司，NASDAQ还提供了可选择的上市场规范。这些规范为公司提供了不同的路径以满足上市要求。其中一条规范强调了财务状况方面的要求，另一条则更注重有形净资产和股东持股价值等方面。这为不同特点的公司提供了更多的选择空间。
OTCBB商场是一个针对中小企业及创业企业建立的电子货台商场，其上市门槛相对较低。企业股票只要有三名以上的造市商愿意为其做市便可在该商场上流通。当公司满足一定条件时，如净资产、年税后赢利或市值达到一定标准时，便可升级至纳斯达克小型股商场或纳斯达克主板商场。这使得OTCBB商场成为了许多公司的起步平台。在上市过程中，“买壳上市”是一种常见的策略。“买壳公司”与已上市但运营不佳的“空壳公司”合并，使得买壳公司的股东能够享受上市公司的优势。这一过程中需要注意空壳公司的潜在问题，因此需要进行审慎查询和审计。纽约证交所凭借其严格的标准和多样化的要求确保了上市公司的质量同时也为不同类型的企业提供了多元化的选择空间。而作为中小企业及创业企业的起步平台OTCBB商场以其低门槛和高灵活性成为了企业成长的摇篮。经过买壳上市，相比于IPO流程更加迅速，总时长大约在6个月左右。当目标公司已在市场上进行交易时，通过兼并的方式，其股票也能很快进入买卖流程。收购空壳公司并非轻松之事，需要经过一系列的步骤。首先是起草意向书，随后是完成最终的收购行动。若公司希望在另一交易所上市交易，那么它还需要进行申报并获得相应的批准。从成本角度看，一个空壳公司的价格可能在五六万美元至几十万美元之间不等。除此之外，还需要承担上市过程中的律师费和会计师费。尽管买壳上市的成本一般约为50-60万美元（包括空壳公司价格和中介费用），相较于IPO上市，其成本仍然较低。
买壳上市本身并不能直接筹集资金，真正的资金来源是通过随后的配售或二次发行股票来实现的。如果空壳公司本身已有资金或债务，那么在收购前进行审慎的查询和获取全面的陈述与保证就显得尤为重要。
买壳上市的操作流程分为几个阶段：
第一阶段：资格评估与签约/审批。包括确定境外上市意向，律师对买壳公司提供的资料进行评估并规划操作方案，如有必要则获取相关部门的审批。律师与买壳公司协商操作条件并签订委托协议。
第二阶段：收购空壳公司。未上市公司需要15-30天的时间，而已上市公司则需要约3-4个月的时间。如果是通过Reg. D募股，则需要90-120天的时间。
第三阶段：上市交易前的准备。包括进行反向兼并和必要时的公司重组，提交新的或修改后的报表，准备融资文件和商业方案。还需指定转让代理人、获取CUSIP交易代码、通知股东等。同时包括注册请求州“蓝天法”豁免、指定造市商等一系列步骤，最终完成路演、股票分销和承销团的安排。
第四阶段：上市交易。空壳公司可以在OTCBB上先进行交易，然后升级到NASDAQ，也可以直接选择在NASDAQ上市交易，具体取决于购买的空壳公司类型。
第五阶段：持续申报与发布。公司上市后，需要每季度申报10-Q表，每年申报10-K表并附上经过审计的财务报表。任何重大事项都应及时并用8-K形式适当发表。
买壳上市虽然有其独特的优势，但在操作过程中需谨慎行事，确保充分了解并遵守相关规定，才能顺利实现上市目标。