A股上市公司申通快递发布的2021年第一季度业绩预告“爆雷”预亏7000万元到1亿元。相比去年，公司股价、市值双双“腰斩”，成为继“快递一哥”顺丰控股一季度预亏9到12亿之后的又一只“黑天鹅”，今日收盘时大跌5.68%。独守快递业的申通快递，在顺丰控股面前显然是小字辈，如何在未来的赛道同场竞争，留给业界和资本市场更多悬念。
申通亮出亏损“成绩单”
申通快递15日发布的2021年第一季度业绩预告显示归属于上市公司股东的净利润为-7000万元到1亿元，基本每股亏损0.05元到0.07元。上年同期则是盈利5836.13万元，基本每股盈利0.04元。
申通在业绩变动原因中，说明了亏损的主要原因
1.本报告期市场竞争加剧，市场价格继续保持低位运行，公司为维持快递网络的健康发展，增强加盟网点的客户拓展和服务能力，同比上年同期适当调整了市场政策的扶持力度。
2.为保障春节不打烊期间的快递服务，并响应政府减少人员流动的倡导，公司对春节期间安排保障的员工、网点及快递员进行补贴，使得本期相关项目补贴的支出较大。
3.公司为提高全网产能，加大了资本开支的力度，使得快递吞吐能力持续增长，但今年一季度业务规模不及预期，导致期间公司产能利用率较低，单票固定成本增加较大。
4.公司结合整体运营情况，适当加大融资力度，新增部分银行借款，导致财务费用有所增长。
在发布2021年第一季度业绩预亏的，申通又公告“2020年度业绩快报”2020年，公司全年营业收入215.65亿元，同比下降6.60%；营业利润1.18亿元，同比下降93.62%，利润总额1.07亿元，同比下降94.19%，归属于上市公司股东的净利润为0.37亿元，同比下降97.36%。
2020年度主要财务数据和指标
不难看出，相比该公司营收的小幅下挫，利润已呈现断崖式的下跌。
申通快递将业绩变动的原因归结为市场竞争激烈，加大市场政策扶持和市场拓展力度导致公司的销售费用有所增加，，公司加大融资力度、增加银行借款及公司债券，导致财务费用有所增长。
申通2020年度业绩预告
申通快递2020年半年报显示，公司的主营业务为快递行业，占营收比例为100%。
该公司在今年1月30日的公告中提及预计2020年1月到12月，扣除非经常性损益后的净利润为亏损2800万元至4000万元，同比上年同期下降102.09%至102.98%。2019年同期则是盈利13.43亿元。
大白财经观察注意到，申通在4月15日公告“2020年度业绩快报”时，并未提及扣除非经常性损益后的净利润。是有意美化报表，还是刻意在成绩单上报喜不报忧？大白财经观察致电该公司董秘办，电话一直处于忙音状态。
股价和市值双“腰斩”
申通本次曝出一季度的亏损，被称为继“快递一哥”顺丰一季度预亏之后，又一只“黑天鹅”。那么，该公司过去的业绩表现又如何呢？
大白财经观察注意到，上月18日，申通发布公告称，2月份快递服务业务收入10.6亿元，同比增长126.14%；完成业务量3.89亿票，同比增长146.98%，没有提及利润和盈亏。
同一天，北京商报报道，中国智能骨干网(甘肃)申通枢纽中心项目于3月16日在兰州陆港举行奠基仪式。该项目总投资2.5亿元，占地面积约102.8亩，总建筑面积约4.8万平方米，项目设计日均处理160万单，是申通在甘肃省内建立的首个最大中转、分拣、配送为一体的自营智慧枢纽中心。数据显示，截至目前，申通已经在全国拥有68个枢纽级转运中心。
申通快递频繁亮出一个个新的成绩单，今日的“黑天鹅”一出，资本市场迅速有了回应受申通一季度预亏利空消息影响，该股今天低开于8.70元/股，摸高至8.71元/股，最低下探到8.37元/股，报收8.47元/股，下跌5.68%，成交1.65亿元，总市值129.7亿元。
大白财经观察检索发现，2019年2月25日，申通快递创下年度新高，报收22.90元/股。2020年一年，申通快递股价维持在最低14.00元/股到最高20.9元/股之间，总市值215.69亿元。相比之下，申通的股价和市值如今已经双双“腰斩”。
值得注意的是，今年4月7日晚间，申通发布公告称，当日公司收到股东南通泓石出具的《关于减持股份进展的告知函》，获悉其于2020年11月11日至2021年4月7日减持公司股份约1574万股，减持价格10.98元/股，减持股份占公司总股份为1.0283%。本次减持计划的减持数量已过半。
追溯申通近年来的业绩表现，不难看出，该公司已经陷入“丰收难丰产”的尴尬之中。
光大证券在2020年11月1日透露，申通快递2020年前三季度收入147亿元，同比下降6.03%；归母净利润为0.05亿元，同比下降99.5%，扣非归母净利润亏损0.5亿元，同比下降105%。
公司2020年第三季度快件完成量约24.34亿票，同比增长约19.55%，大幅落后于行业增长率37.9%，环比第二季度的11.23%有所下降。公司快递业务量占全国快递服务企业业务量的比例约为10.93%，较2019年同期占比下降1.68%。
光大证券指出申通快递业绩下滑的原因为市场竞争加剧，单票收入下降。单票收入约2.14元，较2019年同期下降约23.6%。收入下降的原因主要是，激烈的市场竞争情况下，公司让利末端网点。单票成本下降的，综合毛利率环比第一季度下降3.24%。
快递业将走向何方？
大白财经观察检索发现，2020年9月，阿里巴巴行权增持申通10.35%股份至25%，进一步加深了双方联系。有专业机构表示，申通快递更能通过借助阿里系产品（钉钉、菜鸟）来实现更多的业务创新，增强业务综合竞争力，加速公司快递复兴。现实却是，有阿里巴巴的鼎力相助，依然抵挡不住公司业绩陷入“赔本赚吆喝”的下滑趋势。
光大证券指出，快递市场竞争加剧，公司短期承压；网络购物增速下滑，导致快递行业增速下滑。物流中心爆仓，将带来区域性快递单量减少及客户流失；行业竞争超预期，将导致单量收入下滑，进而影响公司利润水平。
大白财经观察注意到，“快递一哥”顺丰和申通率先亮出业绩“红灯”，并将一季度亏损的原因归于加大春节运力投入，还包括公司加大资本开支的力度，提高全网产能，但今年一季度业务规模不及预期，导致期间公司产能利用率较低，单票固定成本增加较大。
义乌快递业务量位居全球第一，素有全国快递风向标之称，近日也迎来价格整治。4月9日，义乌邮政管理局发布公告称，百世快递、极兔速递因“低价倾销”被整治，主要措施是停运部分分拨中心。此次整治能否缓解快递行业在价格上的恶性竞争，还有待观察。
安信证券认为，申通、圆通、中通、韵达和百世汇通五家民营快递公司，占据我国快递业的“半壁江山”，通达系快递公司主业业绩进入下行周期，今年一季度业绩预计承压。总体来看，电商快递仍处在格局出清的前夜，网络稳定、精细化管理能力强的头部公司将最终胜出。
香颂资本董事沈萌表示，快递行业为了保障市场份额，短期内还会维持相互竞价的竞争模式，业态依然会处于增量不增收的态势。这种相互砸价的方式，加速恶性竞争，使运营成本增加的，进一步摊薄利润。这种牺牲利益的竞争会有一个底线，即跌破成本底线前，会有行业参与者退出或市场进入重组，以此减少竞争的激烈程度，缓解竞争结构。
沈萌解释称，快递行业附加值比较低，没有更多的差异化优势，行业介入门槛低。如果行业再提价，则会导致流失客户的，吸引新的竞争对手加入。，快递行业无法再回到过去的高利润时代，将进入低价竞争的新赛道。，随着竞争的推进，快递行业的服务差异化会越来越明显，大公司占据干线业务，将其做大做强，小公司则会在“毛细血管”上发挥灵活机动、熟悉路线，零担运送能力强的优点，在“一公里”上做足工夫。各参与主体将在细分领域发挥各自优势。
顺丰控股董事长、总经理王卫在2020年度股东大会上就公司巨亏表达了他的歉意，解释称，顺丰要成为数据科技服务公司，物流只是其中一个手段。独守快递业的申通快递，在顺丰控股面前显然是小字辈，如何在未来的赛道同场竞争，留给业界和资本市场更多悬念。