翻了申通和圆通的财务报表，并拿出来做对比，为什么是用圆通和申通做对比呢？因为这两家公司的承运能力及市场份额都相差无几，近年来，尤其是今年，两家公司的财务报表出现了天壤之别！
来看一下申通的财务报表，2019年，公司营业收入达到顶峰，高达230多亿，但公司的净利润顶峰出现在2018年，达到20多亿，到2020年的上半年，公司营业额并没有下降多少，可净利润却出现了断崖式的下跌。
增收不增利 单票收入持续下滑
2019年上半年，申通快递实现营业收入98.71亿元，同比增长48.62%，实现归母净利润8.32亿元，同比下滑4.04%。不难看出，申通快递已陷入了增收不增利的尴尬境地，究其原因，则与愈演愈烈的快递行业竞争有莫大的关系。
近年来，随着快递行业集中度不断提高，“三通一达”（指申通快递、中通快递、圆通速递及韵达股份）及顺丰在内的头部公司之间的竞争愈演愈烈，除了扩大市场规模外，降本增效也成为行业竞争中能否胜出的关键因素之一。，自2016年起，申通快递的毛利率便出现持续性下滑的局面，该指标由2016年的19.85%下滑至2019年上半年的13.78%，几年间下滑了6.07个百分点，这对于毛利率本就不高的申通快递来说，影响不容忽视，今年上半年业绩的下滑与之就有很大关系。与此，申通快递的期间费用率却在不断上升，2019年上半年达3.24%，较2018年末的2.42%大幅上升。
营收收入存疑
2017年至2019年上半年，申通快递的营收增速分别为28.1%、34.41%、48.62%，虽然申通快递的营业收入保持着高速增长，《红周刊》记者在深入研究其营业收入与现金流量及相关经营性债权之间的财务勾稽关系时，发现其间存在巨额的勾稽差异，其看似高速增长的营收，数据的真实性却存在不小的疑点。
财报显示，2017年申通快递实现营业总收入为126.57亿元（如表1），其中快递服务及其他收入金额为125.67亿元，物料销售9027.42万元，适用增值税税率分别为11%、17%，考虑增值税影响后，其含税营业收入达140.55亿元。
采购数据或不实
申通快递主要采用“中转直营、网点加盟”的经营模式，2017年申通快递主要销售客户及供应商大多为其加盟商，其第一大客户及第一大供应商均为加盟商广东申通物流有限公司，这也就意味着申通快递与同一加盟商之间存在着大额的既采又销的交易行为。在频繁的既采又销下，如何能保障采销数据的真实性显得尤为重要，而《红周刊》记者进一步核算申通快递财务数据后发现，其采购数据或不实。
财报数据显示，其2017年向前五大供应商采购金额为12.79亿元（如表2），占总采购金额的比例为11.23%，推算出其采购总额约为113.86亿元，申通快递主要采购内容包括加盟商提供的有偿派送服务、航空运输服务、汽运服务及面单物料等，采购部分适用的税率分别为6%、11%、17%，出于谨慎性考虑，选择较低税率即6%的税率考虑增值税，经计算其含税采购金额约为120.69亿元。
用相同的方式计算其2018年的采购数据，则发现其采购数据与相关财务数据勾稽关系较为吻合，差异不足1700万元，这也就更反映出了申通快递2017年的采购数据存在异常之处，其披露的数据似乎并不真实，需要投资者提高警惕。