华米美国上市，是小米生态链的共赢还是供应链

　　2月8日晚上10点多，小米投资的生态链公司华米在美国上市，开盘价12美元，较11美元的发行价上涨9%，但盘中持续下滑，一度跌破11美元。上市以后股价一路走底，短短8个小时，跌幅超过6%。恰逢美股寒冬，不能说华米选择的上市时机恰当，相反，这步棋或许走地急了点。

　　华米是小米的生态新企业，销售渠道极大的依赖于小米平台。有消息称，小米将于今年三季度在香港上市，华米抢在小米公司前上市，此举耐人寻味。业内人士称，此乃华米掌舵人黄汪急于摆脱过度依赖小米的表现。

　　华米科技创立于2014年1月，是小米生态链企业。该公司官网提供的信息显示，2016年销售额超过人民币15亿元。截止2017年9月30日，小米手环总出货量突破4000万只。主要产品包括小米品牌的智能手环及智能秤、自主品牌AMAZFIT米动系列的智能手环及智能手表。截止2017年9月30日，华米科技研发的小米运动App及运动健康云平台为4960万名用户提供互联网服务。

　　华米创业之初，雷军就投资了华米，并且共享自己的销售渠道，华米迅速搭上小米这辆快车，短短三年估值超过10亿美元，成为可穿戴设备行业的独角兽，更是荣获2015年福布斯中国成长最快科技公司。

　　但与此带来了一个重大的隐患，华米产品卖出过分依赖小米的销售渠道，根据华米的招股书披露，2015 年到 2017 前三个季度，由小米贡献的收入分别占华米公司总营收的 97.1%、92.1% 和 82.4%，小米依然是华米最主要的客户和分销渠道。

　　华米此举有意借助资本市场来摆脱对小米的依赖，一方面是希望将自己的品牌打出去，另一方面是借市场资本来建立新的渠道。

　　但离了深受米粉信赖的小米的性价比和质量背书，华米很难卖出数量可观的产品，至少很多米粉不会买账。

　　有大波米粉表示，“如果不是叫小米耳机，小米手环，我根本不会买。”言辞之中充满了对小米的信任和对华米的不屑。

　　以此看来，与其说华米、紫米等独角兽企业是小米的生态型企业，不如说是小米的供应链企业，小米提供一个平台，小米生态链企业都生产产品给小米供货，所有在小米平台上售卖的产品，都冠上小米的名头，的利润也有由双方分成。

　　截至2017年11月30日前两个月，华米营收为4.767亿元人民币（约合7160万美元），包括小米可穿戴产品收入3.45亿元人民币（约合5190万美元），以及自有品牌产品及其它部分收入1.317亿元人民币（约合1980万美元）。

　　从这个数据可以看出，华米超过三分之二的命脉都掌握在小米手中，双方的供应链关系十分不对等。

　　在小米与生态企业的关系上，对于生态型企业来说，小米是最大或者唯一的采购商，但对于拥有100多家生态型企业小米来说，华米、紫米等企业却不是唯一的供货商，它随时可以扶持一家新的企业。这对华米、紫米等企业来说，是十分危险的。

　　离了华米、紫米，小米顶多损失一些销售额，但离了小米，等待华米、紫米等企业的命运就很尴尬，不是死亡就是被收购。

　　小米因为2015年的供应商断货门后，就有意在一个领域发展多个供应商，此举和苹果、华为等手机制造商大同小异，无非就是为了降低风险，对于小米的生态型企业来说，却是增加了自身的风险。

　　同样的，对于供应商来说，只有一个采购商也是致命的，GTAT曾是苹果唯一的蓝宝石屏幕供应商，为了降低风险，苹果此后又扶持了多个供应商。由于苹果在投资GTAT时，就定下了GTAT不能将供应给苹果的蓝宝石卖给其他企业，导致GTAT只有苹果这一个客户，苹果改变产品思路后，GTAT只好宣布破产。

　　没有一家企业生来就甘心被人控制或者等待死亡，华米科技董事长黄汪或许担心GTAT的结局落在自己头上，才决心突破小米生态这个生态围城。

　　华米自2014年开始逐步建立自己的品牌，推出了自主品牌AMAZFIT米动系列手环和智能手表，及AMAZFIT Oclean one智能牙刷系列产品，具有很高的技术优势。目前来看，虽然效果不明显，但华米对小米渠道的依赖显然逐年减轻。

　　华米科技创始人兼CEO黄汪在上市仪式上表示上市之后，华米科技会加大在技术、产品研发上的投入，使得更广泛、更多样化的生物特征识别和活动数据集合及分析成为可能，推动智能可穿戴市场的不断创新和快速发展。，公司也计划在中国和海外市场进行扩张，扩大产品覆盖范围，通过收购和并购其他公司，构建起可穿戴智能设备的产业链。

　　目前，从公司网站的合作伙伴来看，除了小米，华米也在扩展其销售渠道，李宁、美的、支付宝、Yeelight、Dialog Semiconductor、First Beat均是其重要的合作伙伴。公司在2017年还与李宁合作，推出了小米智能运动鞋，进一步扩展了可穿戴设备的开发版图。就连美国知名耳机音响制造商魔声（MONSTER）也在华米公示的合作伙伴之中，可以预计该公司也计划在智能耳机领域有所作为。

　　或许雷军是时候考虑放开对生态型企业的钳制了，不仅让生态型企业在自己的平台上卖货，也帮助生态型企业发展壮大其他渠道。这对雷军来说是一个两难的抉择，放开，意味着控制力的减弱以及小米平台部分利益的损失，不放，生态型企业永远无法真正地成长壮大，创始人的焦虑更会与日俱增。不过，就长远来看，放开未必不是好事，小米作为大股东，生态链的成长也意味着小米账面资产的增加。

　　（资料来源海鲸金融百佬汇、财经杂志）