去天天化、竞争京东？…深扒苏宁收购天天的四

苏宁此举开创电商平台企业收购全国网络型快递企业之先河。在苏宁收购天天的背景中，不可忽视的是，2016年快递市场规模继续保持高速增长；多元资本机构加速涌入快递市场，顺丰和“三通一达”集中上市；阿里巴巴和京东的二元对抗在物流领域进一步扩大。

关于此次收购，大到战略背景，小到细枝末节，此前的新闻报道已铺天盖地，本文不再赘述。下面通过四个“另一面”的问题，还原这场国内快递史上规模最大的收购案，看清资本的理性、未上市快递企业的命运和快递市场新秩序的建立。

根据苏宁公告，“天天快递股东连带承诺并保证在本次转股交割之日起两年内，非经江苏苏宁物流同意，在维持天天快递既有经营方针和政策的前提下，天天快递的加盟商不发生重大不利变化，天天快递高管人员不发生重大变化。”

此处的“不利变化”，意指“对苏宁的不利变化”。对苏宁来说，最大的不利变化就是天天的网络或高管在短期内发生重大变化，因此才有“本次转股交割之日起两年内”的时间限定。参考百世2010年收购汇通后，于2015年正式启用“百世快递”的案例，苏宁全面“去天天化”在短期内不太可能发生。

苏宁在公告中明确，“天天快递目前已经具备一定的业务规模，能够有效帮助苏宁物流提升社会化运营能力。苏宁物流目前主要服务于苏宁自身的零售业务，在此基础上逐步拓展社会化业务。并购天天快递后，苏宁物流的社会化业务占比将大大提升，整个苏宁物流体系的独立性也会显著提高”。

苏宁和京东的确会在物流社会化领域竞争，但这只是苏宁收购天天后的必然结果之一，而非主要原因。苏宁收购天天的主要原因是提高其物流网络的规模效应和灵活性。值得注意的是，在物流社会化领域，苏宁采取了一条和京东完全不同的路径。京东是依托电商平台开放（产业链上游）推进物流社会化，苏宁则选择收购全国网络型快递企业（产业链下游）。

因此，只要天天和申通此前达成的合作不会发生对苏宁的重大不利变化，此次收购对合作影响不大。不只是天天和申通的合作，只要无碍苏宁的利益，天天和其他对象此前达成的合作在中短期内都会保持原样。

目前，中国快递业正处于由多头竞争和价格竞争向寡头竞争和服务竞争的调整阶段。在调整中，资本是最重要的变量。拥有雄厚资本支持的阿里巴巴势必会通过资本力量，保证中国快递市场的调整向着对其最有利的方向进行。