一、1993-2017民营物流企业的崛起
上个世纪90年代初，王卫白手起家，从大陆和香港的快件业务做起，创立顺丰。
90年代末，顺丰创新性提出收派计提制，极大激发收派员的积极性，促进业务快速发展。
2002年，在深圳成立集团总部，经营模式从加盟制走向直营化，全面提升管理能力和服务质量水平。
2009年，民航局批复顺丰航空有限公司筹建，同年首航成功。目前，顺丰航空已拥有40架自有全货机，奠定了顺丰在航空运输上的先发优势，保障顺丰快递服务时效同行。
2010年，开通韩国收派业务，顺丰国际化正式拉开序幕;截至今天，顺丰快递服务能够覆盖全球200多个国家和地区。
2014年开始，顺丰积极拓展冷链、重货、仓储、金融等服务，布局物流生态圈，转型为综合物流服务提供商。
2017年，顺丰成功登陆A股市场，成为目前A股一家采用直营模式的快递公司。
顺丰创始人王卫的低调，和他对资本市场的迟疑，使得顺丰控股并没有成为“中国民营快递股”。终顺丰选择拥抱资本市场，于2017年2月24日借壳鼎泰新材，成为中国A股市值的快递企业，其总市值超过“三通一达”的总和，高达2514亿元。以营收、净利润和企业规模来看，顺丰也稳稳地占据行业老大的位置。
2017年上半年，顺丰控股营收达到321.61亿，净利润18.84亿，已成为“+地网+信息网”三网合一、可覆盖国内外的综合物流服务运营商，拥有国内同行中网络控制力强、稳定性，也独特稀缺的综合性网络资源。
如果说2016年是中国民营快递公司上市的元年，那么进入2017年，各家快递公司则开始享受资本盛宴带来的红利，而得到资本加持的各家快递企业竞争愈发激烈。从外卖、生鲜、大闸蟹，到即将到来的“双十一”，顺丰和“三通一达”，以及尚未登陆资本市场的京东快递、菜鸟物流激烈厮杀抢占市场份额。随着电商市场逐步饱和给快递企业带来的红利慢慢消退，如何在快递行业拐点到来之际破局，技术与资本缺一不可，即便是对顺丰这样的行业者也不例外。
顺丰财务官伍玮婷在接受采访时表示，成为公众公司之后，顺丰控股侧重建立健全公司治理和内控制度，提升管理水平，有效控制经营和管理风险;从资本市场的角度加强投入产出比的研究和管控，通过各种模型对全流程运营加强量化分析;从关注两维(员工和客户满意度)到三维(增加股东满意度)，着力于保护中小投资者利益;也增加了公司的融资渠道和融资能力。
二、厮杀中的危与机
大闸蟹一役尚未结束，“双十一”马上又要开启。得益于中秋和国庆节前快递高峰的影响，顺丰控股在的公告中调高了对第三季度的业绩预告，预计净利润约34亿元至37亿元，增长3.34%至12.46%;扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东净利润口径为24亿元至27亿元，同比增长26.22%至42.00%。
而韵达股份和申通速递在三季报预告的净利润增速则高于顺丰控股。韵达股份预计三季度净利润10亿元至13亿元，增长20%-50%;申通快递预告净利润约10亿元至12亿元，增长15.00%-30.00%。记者梳理过往数据也发现，今年一二季度韵达和申通的净利润同比增速均远高于顺丰控股，韵达的增速在30%-40%左右，而顺丰则在7%-13%之间。虽然顺丰控股仍保持优势，前者与其差距在不断缩小，行业竞争愈发激烈。
尽管顺丰控股的销售毛利率在行业内并不高，业内更常用票均毛利率来衡量其优势。Wind数据显示，顺丰控股销售毛利率21%，而韵达在31%左右。以2014年至2017年上半年的票均收入看，顺丰控股快递业务平均收入分别为23.61元、23.83元、22.15元和23.30元，远高于行业平均12-15元的水平。
毛利率与票均毛利率的反差主要原因在于顺丰与通达系经营模式的不同。顺丰采用的直营模式即从揽件到派件，所有的运转中心均由顺丰控制，直营网店也实行标准化管理;而通达系的加盟模式则利用揽件加盟商和派送加盟商来进行收派件，加盟商只需向总部缴纳相关费用，也自行确定快件价格，总部则负责运转中心，提供快件信息流。
国金证券分析师苏宝亮在研报中分析，直营模式在管理和服务方面的优势，使得顺丰的业务更贴合商务件等中高端市场的需求。优质的服务也为顺丰也吸引来了国内外多家知名品牌的合作，包括苹果、华为、戴姆勒、麦当劳等等。顺丰控股在自营重资产的前提下，票均毛利率依然其他主要上市快递公司，口碑与品牌形成的护城河显著。
伍玮婷表示，由于产品、市场定位和经营模式等的差异，顺丰和“三通一达”的票均毛利和毛利率不能简单/直接地做比较。加盟制和直营各有优点，具体要视公司的战略和发展阶段而定，直营模式仍是适合顺丰的模式。相比于加盟经营模式，直营模式对各环节具有控制力，保障了运营的统一标准和服务质量，保障公司战略自上而下始终保持统一，保障公司战略和经营目标的有效达成。
在各家基金、证券机构对顺丰控股近的调研中，大家的焦点也集中于顺丰控股上半年的利润增速低于收入增速。上半年，顺丰控股营业收入为322亿，同比增长23.3%;净利润增速7.5%，净利润率为5.86%，较2016年上半年的6.72%下降0.86个百分点;2017年 H1毛利率为21.19%，较2016年H1的23.36%下降2.17个百分点。
对此顺丰控股在调研会上给出的解释是，运力成本的增加，其占收入比同比上升1.93%，主要是去年推出时效产品，下半年为了保证时效，加大了运力的投入，一部分摊薄效应延续到2017年上半年，在2017年上半年可以看出毛利率正在回升。公司2017年全年毛利率目标在20%左右。
顺丰控股助理CEO陈飞在介绍公司上半年运营情况的时候表示，顺丰主要依托、地网、信息网三网合一的网络资源，方面，全货机从51架增长到了55架，上半年发货量51.4万吨，占国内航邮超过20%。地网方面，拥有1.6万辆自有车辆，中转场310个，运输干支线8.5万条，仓库超过127个。信息网方面，微信下单获得了4900万累计用户，电子订单率达到90%以上。
未来如何压缩成本提高毛利，顺丰给出的答案是构建“快递+”和“互联网+”双核驱动的物流场地及产业园服务生态圈。伍玮婷表示，顺丰未来将逐步发展成为综合物流服务提供商;坚持科技创新，通过科技手段提率、降低成本;以保障公司健康的利润、降低运营成本，从优化经营模式和提升服务质量和客户体验两个方面入手，成就客户价值和实现公司价值。
三、破局用智能定义未来的“顺丰人”
过去五年，借力互联网的普及网络购物平台，快递迎来爆发式增长。2011年-2016年的快递业务量复合增速为53.5%。但这一趋势或不可持续，2017年1月-6月规模以上快递业务量累计173.2亿件，同比增长30.7%，增速较之前有明显下滑，快递行业或将迎来拐点。
以去年的市场份额来看，中通、圆通、申通、韵达、顺丰控股的占比分别是14%、14%、11%、10%、8%。对于增长缓慢的中高端市场，如何拓展新的业务增长点对顺丰来说至关重要。
半年报显示，顺丰控股增长比较快的业务包括重货、冷链和同城配，各项业务的体量均较小，上半年不含税的营收分别是17.62、10.34、1.32亿元。在华创证券交运团队的调研中，顺丰控股方面表示，重货是增速快的业务，增速达到99%，估计2、3年后就是形成适当大规模。目前重货大部分还是采用公路快运形式，重货快运毛利率整体没有快递好。
冷链业务方面，因食品、医药整体对品质要求很高，时效性强，和公司经营理念与运输能力刚好契合，公司在该领域几乎没有全国性竞争对手。较多食品不需要冷运车，但需要全程温控的疫苗、食品，成本比较高，目前才发展一年多，规模效应没有体现出来，估计要较长时间才能达到正面的利润贡献。同城配的场景不单是外卖业务，还有很多场景正在挖掘中，非常有潜力，今年基数很低，所以明年会有很大的增幅。
除了新业务的拓展，快递行业的另一个变化是正在从劳动密集型向技术密集型转变，而在时间抢占技术高位的企业则将成为未来的赢家。
顺丰控股于2017年8月完成80亿定增，根据公告，募集资金投向航材购置及飞行支持项目、信息服务平台建设及下一代物流信息化技术研发项目、中转场建设项目、冷运车辆与温控设备采购项目，这些项目将进一步完善公司的产业布局，增强综合物流提供能力，助力顺丰产业升级。，2017年6月，公司发行20亿元人民币的公司债券获批。未来公司还将通过资本市场进行综合物流产业链的收购兼并。
在这80亿定增中，约34.5亿在2016-2018年三年陆续投入到公司的信息化建设中，主要集中在人工智能与大数据以及无人机等领域。在伍玮婷看来，智慧物流逐步成为推动物流业发展的新路径——让人工智能去替代那些需要反复、高频率、没有创造性工作，把员工解放出来去做更有高价值的工作。未来的顺丰人，所有决策依据背后的道理都是一样的，整个顺丰变成统一大脑，非常协调，提升物流的智能化、自动化水平，降低物流成本、提率，为客户提供一个可持续的服务，从而推动物流的发展。，顺丰在无人机研发领域的布局涉及的领域包括物流专用无人机研发、生产制造和运营应用等领域。
顺丰控股的业务重心聚焦在国内，伍玮婷表示，未来不排除寻找一些好的国际标的进行并购。顺丰控股在拓展海外的战略是远交近攻、自营+合作合资、轻重结合的模式。在欧美市场会选择与当地成熟的快递公司进行合作，互为代理，市场互换，比如顺丰在5月公司与UPS成立合资公司。在东南亚等华人聚集比较多的地方，则在首都城市基本布局了分支机构，通过设置自营网点进行业务。通过并购来实现国际化的过程中，关键能力的补充是跨国公司常用的一种方法，公司会根据实际情况考虑。
四、“创新之于公司犹如血液之于肌理”
创新根植于顺丰创业之初，渗透进产品、技术、服务和员工，对于顺丰来说，创新之于公司犹如血液之于肌理。近三年，顺丰控股申报和获得的专利780项，软件著作权380多项。
顺丰综合应用人工智能、物联网、机器学习、智能设备等技术，让机器解放双手、让人工智能助力决策、让智能设备汇集数据之源，使物流行业进入智能化、可视化、精细化、数字化的新时代，大大提升运作效率。
除了技术，顺丰控股董事、财务官伍玮婷表示创新还渗透进每一个顺丰员工，“创新之于公司犹如血液之于肌理。我想强调的是创新不单单是发生在实验室里，其实更重要的是，顺丰的每一个员工都有这种创新精神，才可以在每个细节上面不断进步，提供更好的服务给客户。”
1.无人机和手持终端
物流无人机智能化、灵活、低成本，帮助解决快递行业一公里问题，还可以为中西部偏远地区客户提供高品质的无差别服务，是物流圈的特种。
2017年6月，顺丰与江西省赣州市南康区联合申报的物流无人机示范运行区空域获批，并进行了业务运营飞行，这是行业的次，顺丰控股成为无人机物流示范企业。
伍玮婷介绍，“我们在无人机方面已经拿到151项专利，公司期望通过无人机实现航空物流网络干支线对接，完成对三线及以下城市的空网覆盖，大幅度提升物流效率。在不久的将来，快件有望通过‘大型有人运输机+支线大型无人机+末端小型无人机’三段式空运网实现36小时通达全国，覆盖地形复杂或偏远地区。”
顺丰通过智能硬件、多传感器数据融合、机器视觉等技术，以“通用化”解决方案实现“定制化”功能应用，以低成本、高契合度的智能设备服务业务变革，提高快递小哥满意度和工作效率。
第六代智能手持终端(HHT6)是基于定制化的Android操作系统，是终端数据统一交换、实时互联的一线作业服务平台。截至2017年6月30日，顺丰已完成约20万台新一代设备的推广应用。
“这是一款的手持终端，它看起来像手机，大家也叫它‘巴’，是我们自主研发的。它可以给运单自动拍照、条码，还可以实名制验证。快递小哥可以用它通话、沟通信息，提高作业效率。”伍玮婷介绍。
2.智慧物流，利用大数据的力量
“过去车怎么走，人怎么走，并不是有实时规划的，有一半是靠经验。二十几年来，顺丰累积了海量的数据。在这个基础上，我们自主研发了一套完整的运营管理体系，通器学习、人工智能，去更智能化的实时规划的收派件路径。”伍玮婷说。
这套系统包括订单管理系统、分拣支持系统、时效管理系统、指挥调度系统等，实现订单全生命和可视化管理。在智慧仓网方面，顺丰2016 年开始建立以大数据驱动的仓库选址、商家销量预测、库存分仓策略和智能调拨方案。
，顺丰还推出行业面向企业客户的大数据产品——数据灯塔，运用大数据计算与分析技术，做到实时统计、即时分析、专业模型、清晰呈现，聚焦智慧物流和智慧商业，为客户提供物流仓储、市场推广、营销、产品运营等方面的决策支持，助力客户优化物流和拓展业务。
伍玮婷表示，在顺丰近完成的80亿的定增里面，大概有35亿将陆续投入信息科技创新方面的项目建设中。
3.扩展服务边界共享单车物流服务
今年以来，五颜六色的共享单车如雨后春笋般在大街小巷涌现。由于共享单车行业增速极快，配套的物流供应链服务仍型。顺丰抓住时机，在共享单车业务拓展初期就与某公司建立战略合作关系，为其提供单车整车、零配件、全国干支线配送及城市投放服务，还承担了逆向维修再投放的物流业务。
在短短半年时间里顺丰承接了15个省，36个城市的共享单车综合物流业务。，依托顺丰强大的科技力量，正逐步开展与共享单车企业的大数据分析、骑行地图以及财经方面等领域的合作。
“我们怎么做到呢?我们对新业务模式开发新的配套方案，通过一个系统，把所有单车的管理放在一个平台上，可视化地去管理。”伍玮婷说，“这也是对客户痛点解决方案的一个创新。”
4.制度创新实现员工的价值
顺丰董事长王卫曾说，在他心目中员工排在位，没有好的员工就没有好的客户体验，公司应该像关爱自己的孩子一样去关爱员工。他真正要看到的不是顺丰有多少架飞机、多少收入、多少市场占有率，而是所有顺丰的员工有没有成长，有没有得到有价值的东西。
曾经有一个很火的帖子某白领妹子爆料刚才顺丰的快递员在我公司发飙了。“我一个月工资1.5万，会为了你这2000块钱的礼品丢这个饭碗吗?!”
早在上个世纪90年代末，顺丰就创新性地提出收派计提制。在这种制度下，顺丰与快递员的关系不是简单的雇佣关系，而是分配关系，促使每一位收派员主动去开发客户、维护与客户的关系。这个模式提高了快递员的积极性和责任心，也提高了他们的收入，顺丰快递丢失率和投诉率在行业内低也跟这个制度有关。
“我们顺丰一直以来快递小哥。我们是服务行业，员工一定要做得开心，他才能给客户提供更好的服务。怎样才能做得开心?重要的是得有一个公平的薪酬制度。”伍玮婷说，“计提制度保证了多劳多得。小哥们走的地方越多，派发的快件量越大，赚的就越多。所以他们觉得辛苦也是值得的。”
顺丰有一个公司制度不管哪个级别的高管，每年都要到一线起码学习5天，去做收派员、仓管员或司机，体验他们的生活。
“这样做的好处是我们一边可以提醒自己，收派员有多么辛苦，我们回来才会更好地设计工序减低他们的工作压力。，我们也更加了解整个收派送流程，去发现问题、解决问题，改善运营管理系统。”伍玮婷说，“这是一个硬规矩，每年高管有5天在地区实习，保证我们的管理层是接地气的。”
“顺丰是一个有信仰的企业。虽然我们是上市公司，赚钱不是我们重要的事情，或者说短期的利益并不是我们追求的。我们追求的是给员工一个成长和价值实现的平台，给客户长远的、优质的服务。”伍玮婷说。