智能快递柜仍“烧钱” 速递易拟增资

当丰巢和菜鸟杯葛的，ST三泰发布重大资产重组停牌进展公告，称公司已与交易对方中邮资本管理有限公司和亚东北辰投资管理有限公司(上海复星产业投资有限公司的全资子公司)等签订了初步合作意向书，涉及全资子公司成都我来啦网格信息技术有限公司即速递易的部分股权转让及增资。这意味着，ST 三泰的亏损源速递易搬来救兵。今年1月丰巢也进行了增资，目前两者快递柜数量接近，不知谁将胜出。

速递易且亏且扩张

速递易是ST三泰的心头痛，也是公司股票披星戴帽的重要原因。2016年三泰控股就将亏损主因归于旗下公司速递易的大规模扩张、整体设备折旧及运营费用增加。

作为智能快件箱的“老大”，ST三泰的2016年年报中透露速递易已在全国79个城市布放运营智能快递柜5.6万个，合计箱格262万个，2016年快递入柜量约为11.7亿单，占行业总量近40%，快递入柜率为3.7%；速递易日投件量峰值超过250万单，进入2017年一季度行业传统淡季日均投件量亦超过150万单。尽管业务发展迅速，但负责速递易业务的成都我来啦公司2016年亏损5.03亿元，较2015年同期净利润亏损1.36亿元进一步扩大。

三泰控股2013年就开始布局智能快递柜业务，3年来已通过增发等向速递易输血超过30亿元，但盈利式微。公司决定通过转让股权和增资的方式，以谋取速递易在激烈的市场竞争中站稳脚跟。

实际上，邮政也有自己的易邮柜；上海复星产业投资有限公司是韵达的重要股东，这两家入局将给速递易甚至整个快递业带来什么影响，牵动着不少投资者。

丰巢后来者生猛

速递易的巨额亏损并不是个案，而是行业普遍现象。顺丰控股2016年年报显示，旗下智能快递柜业务亏损2.36亿元。虽然今年1月丰巢获得了25亿元A轮融资，鼎晖领投，国开、钟鼎、熠遥跟投；但其原始股东中通、韵达、申通不同程度减少了投入。

2015年6月6日，顺丰、申通、中通、韵达、普洛斯5家物流公司宣布投资5亿元成立丰巢科技。其中，顺丰持股35%，申通、中通、韵达各持股20%，普洛斯持股5%。丰巢法人为顺丰总裁王卫。随后一年，丰巢完成了2万台快递柜的布局。2016年6月6日，丰巢宣布获得原始股东5亿增资，用于布局更多城市的智能快递柜网点，以及拓展“微仓”等业务。据丰巢官方数据，目前丰巢完成了超过70个大城市、逾5万台柜机的布局，日均承接超过300万件包裹的派送。如此看来，后来者丰巢正直逼速递易。，政易邮柜、中集e栈等去年快递柜数量约6万个，逐鹿中谁将领先尚未可知。

业内人士认为，去年我国快递业务量已经达到313亿件，由于人工成本上升，持续快速增长的快递行业面临越来越严重的末端投递压力，快递柜、自提点和社区服务站等多元化服务模式兴起，并受到资本青睐。智能快递柜解决的是快递“一百米”的交付问题，不过目前存在盈利模式不清晰、维护成本过高等诸多问题。比如，速递易2016年入柜量约11.7亿单，即使算上全部营业收入2.24亿元，平均每单也只有1.9毛钱，盈利更不用说。至于速递易提出的广告收入，短期内难见成效。

“智能快递柜目前处于‘烧钱’阶段，估计ST三泰重组清晰后明年有望出现拐点。”这位人士分析，从丰巢看，成立时的5亿投入支撑了一年就追加了5亿增资，随后不到半年又宣布A轮融资。ST三泰披露的只是初步协议，本月可有望见分晓，两大巨头的动作可能加快快递行业分化。