环渤海动力煤价格指数周评（5月17-23日）

　　从对环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个港口规格品价格全部下降，降幅在10-30元/吨不等。

　　分析认为，以下几点是促使本期环渤海港口动力煤价格指数跌幅扩大的主要原因

　　一、库存持续攀升，议价空间放大。截至5月23日，沿海六大电力集团存煤站稳1200万吨、环渤海三港（秦、唐、沧）存煤涨至1780万吨以上、坑口存煤继续累积。中间环节消化库存压力加大，为推动库存向下游移动，货主及贸易商出货节奏加快，买卖双方议价空间放大。

　　二、价格向下传导，煤价加速回落。5月中下旬，产地煤价开始加速松动，价格降幅明显放大。物流畅通背景下，降价沿物流链向港口市场传导，拉低了港口煤炭销售成本，为下水煤价加速回落提供了基础。

　　三、看跌心理支撑，博弈重心下移。近期煤炭价格指数降幅连续扩大，逐步向绿色区间靠拢。这导致市场心理支撑不足，买卖双方的博弈重心转移至绿色区间以内，煤价也伴随回落。

　　四、胶着状态明显，观望拖延成主策略。临近月度节点，大企业长协价格下调已成定局，大量采购拉运需求被拖后至下个月。6月大型煤企长协价格预期反复向下修正，已经接近市场煤价格水平，二者进入胶着状态。为保障迎峰度夏需求，长协煤仍是拉运主体，继续打压市场煤价。

　　沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2017年5月17日至5月23日），国内海上煤炭运价先扬后抑，5月23日的运价指数报收于790.67点，与5月16日相比，上涨了49.9点，涨幅为6.74%。

　　具体到部分主要船型和航线，5月23日与5月16日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价上涨了1.4元/吨至35.5元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价上涨了1.5元/吨至26.3元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价上涨2.3元/吨至33.0元/吨。